13/01/2012
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17h21
DE SÃO PAULO
DA EFE, EM PARIS
O ministro francês da Economia, François Baroin, confirmou nesta
sexta-feira que houve o rebaixamento da "nota" de risco pela agência
Standard & Poor´s, de "AAA" (a nota máxima) para "AA+" (a segunda
melhor).
Baroin declarou que o país recebeu a comunicação da agência "igula aos
outros países europeus", sem precisar quais. O ministro, que esteve
reunido com o presidente francês Nicolas Sarkozy, contestou que o
governo prepara um novo plano de austeridade fiscal ante a notícia.
A agência France Presse, citando uma fonte governamental anônima,
acrescentou que, além da França, a Aústria também deve ter sua nota
"AAA" rebaixada.
O possível rebaixamento da segunda maior economia da zona do euro foi
antecipada pelo imprensa internacional, com destaque para o diário
financeiro Wall Street Journal, logo pela manhã.
Notícias de bastidores apontam, por enquanto, que as demais economias
"AAA", como Alemanha e Holanda, devem ser poupadas do rebaixamento,
porém não outras nações como Itália e Espanha, com grande peso econômico
no bloco da moeda europeia comum. Por enquanto, ainda não há
confirmação oficial pela agência S&P.
Uma troca da "nota" francesa pode ter um efeito dominó para a zona do
euro e afetar seu mecanismo de resgate, o FEEF (Fundo Europeu de
Estabilidade Financeira), que tem a melhor nota creditícia, sustentado
pelos seis países do bloco do euro com a melhor avaliação de risco.
Em dezembro do ano passado, essa mesma agência havia posto os "ratings"
de 15 dos 17 países da zona do euro em perspectiva negativa (maiores
chances de revisão para pior).
ENTENDA
O "rating" é uma opinião sobre a capacidade de um país ou uma empresa
saldar seus compromissos financeiros. A avaliação é feita por empresas
especializadas, as agências de classificação de risco, que emitem notas,
expressas na forma de letras e sinais aritméticos, que apontam para o
maior ou menor risco de ocorrência de um "default", isto é, de suspensão
de pagamentos.
Para publicar uma nota de risco de crédito, os especialistas dessas
agências avaliam além da situação financeira de um país, as condições do
mercado mundial e a opinião de especialistas da iniciativa privada,
fontes oficiais e acadêmicas.
O "rating" é sempre aplicado a títulos de dívida de algum emissor. Se
uma empresa quer captar recursos no mercado e oferece papéis que rendem
juros a investidores, a agência prepara o "rating" desses títulos para
que os potenciais compradores avaliem os riscos.
As agências, portanto, classificam debêntures, "medium-term notes", títulos de dívida conversível, mas não ações.
GRAU DE INVESTIMENTO
A nota de países é preparada a partir da iniciativa do emissor ou da
empresa de "rating". As empresas de classificação de risco alegam que,
mesmo sob encomenda, o "rating" é uma avaliação independente, porque
também há preocupação com a credibilidade da própria agência.
O chamado "rating" global de um país, por exemplo, é sempre a avaliação
que uma determinada agência tem sobre o risco dessa nação não pagar os
títulos, de longo prazo, que lançou no mercado internacional.
Esses países também são encaixados em categorias. Se a agência considera
um país como "bom pagador", ele é classificado na categoria "grau de
investimento". Se é visto apenas como um pagador de risco razoável, fica
na categoria "grau especulativo", que também inclui nações que
declararam moratória de suas dívidas.
As agências monitoram constantemente os países ou empresas. Dessa forma,
quando lançam um "rating", também avisam quais as chances dessa nota
ser revisada no curto prazo.
Se o panorama é positivo significa que a nota tem maiores chances de ser
melhorada. Se é negativo, as maiores chances são de que haja um
"downgrade" (seja revisada para baixo, uma nota pior). Se é estável, há
poucas chances de que seja mudada nos dois anos seguintes.
LETRAS E SINAIS
As três agências de classificação de risco de maior visibilidade são a Standard & Poor's, a Moody's e a Fitch Ratings.
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